《静水流深：深度价值投资札记》是作者20余年价值投资历程的精华分享。静水流深代表着一种投资品质，如何更好地践行深度价值投资？本书围绕知（投资思维）、行（实战方法）、境（心境修炼）三大维度展开。投资前的知识储备、复利积累、安全边际、保守仓位、估值、选股、逆向投资、风控等投资思维和方法，形成系统的投资思维框架；交易策略体系的构建、方向的辨识、买入方法、卖出法则、构建组合五大实战方法，组成价值投资实战操作的精华；做好自己、自我进化会让投资者感悟到心境修炼的价值。你将在其中领悟到四个方面的深度：基本面深度：在定性分析和实施苛刻基本面审查的基础上选股。价格深度：在比较确切的安全边际打折基础上买入。思想深度：投资人具有贯彻始终的较高的“价值投资”思想境界和认识水平。策略深度：利用严谨的全方位的仓位管理策略，保障组合投资的整体业绩。本书试图提炼出价值投资中的*精髓部分，并总结出可以具体实施的、适合普通投资者的系统性价值投资策略。 张延昆厚恩投资创始人，深度价值投资倡导者和实践者，具有20多年投资实践经验。雪球网、新浪博客微博知名用户，ID：厚恩投资张延昆，曾用ID：佐罗股飞扬、佐罗_厚恩投资，网友们经常亲切称呼其“佐罗”或“老佐”。近20年始终坚持价值投资和资产组合配置相结合的投资风格，在新浪博客、微博和雪球网上分享了上千篇价值投资理念、交易方法等文章和数万条投资哲思短语。2010年9月作为观众参加了央视财经频道举办的对话巴菲特、芒格、盖茨的节目，亲见投资界的三位巨人，感触颇深，于第二年效仿巴氏成立了自己的合伙企业，2014年又成立了自己掌舵的基金管理公司。这20多年里，历经了从一个普通小散户到基金管理公司掌舵人的风雨成长过程，始终将价值投资作为自己投资甚至生活的信仰，不断累积丰富的投资经验。 录推荐序一推荐序二前言第一篇知•深度价值投资的奥义第一章价值投资中重要的事一、投资于价值二、深度价值投资的四方面要求三、深度价值投资的特点四、深度价值投资的重要性五、深度价值投资修炼的主要方向六、什么样的企业最值得投资之超级品牌七、什么样的企业最值得投资之锁定大方向八、深度价值投资简单的交易条件九、投资交易的基本逻辑十、投资新手过三关十一、怀抱价值之尺，悠然而行十二、投资修炼三要素：空间、尺度和心性十三、价值投资的利润空间实现十四、以小博大：1/10的10倍第二章复利投资：反复利用大的“价格扭曲”实现复利一、简单持有高息组合累积复利二、复利累积需要步步为营三、复利奇迹产生的三要素四、做一个保守投资的“傻瓜”第三章安全边际：深度价值投资的核心一、过去、现在、未来全方位的安全边际二、具有最大获胜概率的才叫安全边际三、如何坚定安全边际信心?四、股票安全边际的六种估算方法五、把“潜伏”变成乐趣，变成性格六、怕摔?你就把它放在地上！七、三大安全边际认识误区八、关于安全边际的十句话总结第四章保守：仓位与组合理念的运用一、什么是保守投资者?二、对未知风险的管理手段和风险补偿三、保守投资者的三种素质四、保守投资的理念基础五、几个很有思考价值的问答六、保守投资下的牛熊观七、避免投资业绩大起大落八、年度业绩波动范围九、保守投资的更深度认识十、保守是价值投资获胜的信心之源第五章估值：估值到底起什么作用?一、关于估值必须彻悟的三条二、估值应该注意什么?三、谈谈过激高估的十大标志四、深度价值投资帮你躲开价值陷阱五、以贵州茅台为例，看看30多倍市盈率意味着什么第六章选股：站在巨人肩膀上起飞一、选股要点：显而易见的好生意、好股息二、苛刻要求，选择第一或唯一的必需品生产企业三、股息的重要性四、对股息的进一步理解五、依照股息选股的几个问题六、寻找优秀的冷门股第七章逆向：甜美的坏光景和糟糕的繁荣一、“剑走偏锋”的选股思路二、优中选低，还是低中选优?三、培养逆向思维，寻找错杀的巨大价值四、买入，趁黑夜还是等待黎明?五、走完所有下跌的逻辑，便只有上行六、甜美的坏光景和糟糕的繁荣第八章风控：防到最悲处，才能步步有惊喜一、如何理解风险?二、投资者的真正风险三、由“索科尔”事件得到风险管理的教训四、执着于“下跌防护”第九章中庸：不疾而速的道理一、想抓住行情，但你留得住纸上富贵么?二、危机中的见招拆招三、扎根“渐进”思想第十章太极：50%定律的运用一、深度价值投资与练太极二、太极图告诉我们的投资秘密第二篇行•深度价值投资的方法第十一章构筑攻守兼备的策略体系一、如何构筑投资系统?二、列一个简单的投资计划单三、买入的决策流程四、如何开始布局?五、什么时候该怎么办?——心法口诀第十二章看清大方向才有好未来一、以趋势为本二、掌握大价值周期方易留住利润三、价值趋势与价格趋势的取舍四、价值投资者如何看待“波段”五、大机会总是那么显而易见第十三章跟踪买入股票的理念和方法一、如何跟踪成长的轨迹二、注重下跌储备：现金和好心态三、为什么要“放长线，钓大鱼”?四、“等待过激”是价值投资的最基本交易法则五、欢迎熊市，潜伏深深的“黄金坑”六、持有高息股组合的优势七、从彼得·林奇的四类股谈起八、长线买入的总体思路——三底买入法九、股息率的计算方法十、如何避免过早买入?十一、为什么总买不到历史大底?十二、应当留意周期性因素十三、将好的组合装进箱子贴上封条第十四章卖出法则：适时保留现金，三步取利卖出法一、那些发昏的卖出二、好的卖出策略三、三步卖出法四、分步减仓的意义第十五章投资组合和仓位构建的技巧一、仓位加减的逻辑二、有效配置的重要性三、价值投资者最需要的组合四、资金仓位管理的投资内涵五、“动”在画龙点睛之处第十六章深度价值投资的实战运用一、筛选好的股票二、行业地位分析三、企业成长性分析四、跟踪好价格第三篇境•磨炼静水流深的心境第十七章做强大的自己一、波动是把双刃剑，如何面对大起大落?二、情绪管理对投资很重要三、培养赢家心态四、警惕从众思想，学会接受不情愿五、做自己的心理按摩师六、做一个心无旁骛的“老工匠”七、投资之心如大海八、投资是精神的庇护所九、快乐投资四要素十、所有的健忘者最终都会被唤醒第十八章自我进化的阶梯一、必须明白选股和买入是两回事二、价值投资如何对待“有知”和“无知”三、保守预期会给你带来更多的快乐和机遇四、给资产以合适的时间配比五、深度价值投资者的13个信条六、如何正确面对自己的失误?七、价值、可获得性以及持续性八、卓越的投资不是单一的举动，而是习惯九、投资须“两立”后记：投资是人生大树