中国金融正在走一条渐进式、试错式和迂回式的开放道路。如何进一步推进中国金融的开放，加快中国金融的国际化，是中国改革开放面临的*艰难的任务之一。  中国金融在扩大开放乃至全面开放的理论设计和政策选择中，必须解决三个核心问题：一是模式定位，即在“不可能三角”中的选项组合，核心是在“汇率稳定与资本流动”之间做出选择；二是开放路径；三是战略目标，即开放的彼岸在哪里？本研究报告主要围绕这三个核心问题展开研究，并提出了相应的理论观点和政策主张。  与此同时，作为中国金融开放的借鉴和参考，本书研究了大国经济（如日本）和一些有代表性的新兴经济体（如韩国等）金融开放的案例。在理论逻辑、案例总结和国情分析的基础上，对中国金融全面开放过程中及之后所可能出现的风险变化作了简要评估。  导论和八个分论是本研究报告的主体内容。除此之外，还有两个分析子报告，分别从基本面和技术面分析了２０１９—２０２０年中国资本市场的变动趋势及其原因。