《货币竞争：一项经济史的分析》一书，以中国汉代以来的历史为例，考察了竞争性货币体系的运行机制与宏观绩效。通过分析汉文帝时期的“使民放铸”、民国时期的“白银风潮”，以及抗战时期陕甘宁边区的边币发行等政策，论证了在信息对称和商誉资本的作用下，私人银行能够有足够的激励提供价值稳定的货币，总结了竞争性货币体系的运行机制，从而为哈耶克货币非国家化理论的“思想实验”提供了微观层面的经验证据，弥补了关于货币竞争经验研究不足的缺陷。