《经济周期循环论》（又名《商业周期循环论》），是熊彼特以“创新理论”为依据提出的著名理论。他认为：创新引起模仿，模仿打破垄断，刺激了大规模的投资，引起经济繁荣。当创新扩展到相当多的企业之后，盈利机会趋于消失，经济开始衰退。市场期待新的创新行为出现——整个经济体系将在繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段构成的周期性运动过程中前进。当经济周期循环到谷底的同时，也是某些企业家不得不考虑退出市场或是另一些企业家必须要“创新”以求生存的时候。只要将多余的竞争者筛除或是有一些成功的“创新”，市场就会再度景气，生产效率也会提高。但是当某一产业又重新变得有利可图的时候，它又会吸引新的竞争者投入其中，然后又是一次利润递减的过程，回到之前的状态……